核心盈利指标：营收增长难掩净利大幅下滑
优彩资源2025年实现营业收入27.18亿元，同比增长15.39%，但归属于上市公司股东的净利润仅5205.67万元，同比大幅下滑37.86%，呈现典型的“增收不增利”态势。
核心盈利指标变动情况
指标
2025年
2024年
同比变动
营业收入（万元）
+15.39%
归属于上市公司股东的净利润（万元）
-37.86%
扣非净利润（万元）
-41.42%
基本每股收益（元/股）
0.16
0.22
-27.27%
扣非每股收益（元/股）
0.14
0.21
-33.33%
从季度数据来看，公司盈利压力逐季加大：第四季度归属于上市公司股东的净利润仅145.98万元，同比大幅缩水，扣非净利润更是仅22.80万元，显示公司盈利能力在年末出现明显恶化。
费用端：财务费用暴增成利润吞噬主力
2025年公司期间费用合计20.66亿元，同比增长38.72%，其中财务费用的大幅增长成为压制利润的关键因素。
费用明细变动情况
费用项目
2025年（万元）
2024年（万元）
同比变动
变动原因
销售费用
+43.01%
外贸业务大幅增长，出口费用从1256.48万元增至2078.67万元
管理费用
+20.33%
股份支付费用增加144.31万元，业务招待费、咨询服务费等也有不同程度增长
财务费用
+738.84%
可转债利息费用化大幅增加，利息支出从1465.33万元增至3718.84万元
研发费用
+13.17%
持续投入研发，材料耗用、人员薪酬均有所增加
财务费用的暴增主要源于可转债利息的费用化，2025年公司可转债转股规模较大，对应的利息支出大幅增加，同时汇兑损益也从上年的-489.82万元转为本期的323.99万元，进一步推高了财务费用。
研发投入：人员扩张与资金加码并行
公司2025年持续加大研发投入，研发费用同比增长13.17%至1.05亿元，研发人员规模也大幅扩张。
研发人员情况
项目
2025年
2024年
变动比例
研发人员数量（人）
+38.58%
研发人员占比
15.04%
10.23%
+4.81个百分点
本科及以上学历人数
17
13
+30.77%
30岁以下研发人员
18
4
+350.00%
报告期内公司完成了氨纶涤纶混纺隔音板专用纤维、超细旦可调节皮芯比例低熔点长丝等多个研发项目，实现产品多元化，为未来业务拓展奠定了技术基础，但研发投入的短期回报尚未显现，未能对冲利润下滑压力。
现金流：经营现金流转正但投资、筹资现金流承压
2025年公司经营活动现金流净额由负转正，达到2.57亿元，同比大幅增长323.98%，但投资活动和筹资活动现金流均呈现大幅流出态势。
现金流核心数据
项目
2025年（万元）
2024年（万元）
同比变动
变动原因
经营活动现金流净额
+323.98%
库存商品大幅下降，存货减少1.65亿元
投资活动现金流净额
-264.00%
购买理财产品同比大幅增加，同时理财产品到期赎回减少
筹资活动现金流净额
+981.16%
分配股利及偿付利息支付的现金增加，合计支付22298.43万元
经营现金流转正主要得益于库存的去化，但投资端大额理财投入和筹资端分红、付息支出，导致公司现金及现金等价物净减少2.75亿元，资金压力有所显现。
高管薪酬：核心管理层薪酬稳定
报告期内公司核心管理层薪酬保持稳定，董事长戴泽新税前报酬65万元，总经理戴梦茜税前报酬65.24万元，财务总监徐平税前报酬57.3万元，副总经理蒲党锋税前报酬67.78万元，与公司业绩下滑形成对比，薪酬与业绩挂钩机制有待进一步强化。
风险提示
盈利下滑风险：公司营收增长但净利润大幅下滑，毛利率从上年的5.22%降至4.16%，成本控制压力凸显，若原材料价格波动或下游需求疲软，盈利状况可能进一步恶化。
财务压力风险：可转债利息费用化带来的财务费用高企，同时分红、付息支出较大，公司现金流面临一定压力，需关注后续偿债及资金周转能力。
研发回报风险：研发投入持续增加，但短期未能有效转化为盈利增长点，若研发项目市场推广不及预期，可能面临研发投入无法回收的风险。
行业竞争风险：化纤行业竞争激烈，公司产品同质化风险存在，若无法持续保持技术领先和产品差异化，市场份额可能受到挤压。
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